尽管华尔街大齐不雅点觉得好意思联储大幅降息的门槛较高，但交往员仍未放手好意思联储不才周会议上降息50个基点的可能性。

从市集现时订价反应的最可能情状来看，好意思联储或将在9月17日将联邦基金利率(隔夜拆借利率)下调25个基点。根据芝商所(CME Group)的“FedWatch器用”(通过30天联邦基金期货合约测算好意思联储计谋动作概率)，周一下昼市集对“降息25个基点”的概率预期约为88%。

不外，这也意味着好意思联储联邦公开市集委员会(FOMC)仍存在小幅概率不竭2024年9月会议的作念法、弃取降息50个基点的可能，现时该概率为12%，且交往员已基本放手委员会“保管利率不变”的可能性。

上周五公布的非农工作数据成为市集心境转向“押注好意思联储宽松”的要道推手：8月好意思国非农工作东谈主数仅新增2.2万东谈主，恬逸率攀升至4.3%，创近四年新高。

花旗集团经济学家安德鲁·霍伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)在工作数据发布后发布请问称：“8月疲软的工作请问将鼓吹FOMC里面酿成共鸣——不仅本月应重启降息，将来几个月进一步降息也可能是稳妥的弃取。”

尽管霍伦霍斯特觉得FOMC里面或有部分红员复古“更大幅度降息”，但“咱们觉得委员会大齐成员不会复古50个基点的降息”。可能倾向于大幅降息的成员包括好意思联储理事米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)、克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)，以及若臆想院能在好意思联储会议前批准其任命的斯蒂芬·米兰(Stephen Miran)。

花旗的不雅点略偏离市集共鸣：其预测FOMC将在将来五次会议上均奉行降息，原理是好意思联储官员将“穿透现时通胀趋势”，更聚焦于劳能源市集的疲软信号。这一判断的中枢逻辑是，好意思联储官员虽仍会担忧通胀问题，但将把计谋要点更多转向工作贪图。

野村证券经济学家大卫·塞夫(David Seif)则暗意：“8月工作请问为好意思联储在将来会议上推出一系列‘防护性降息’奠定了基础。不外，鉴于通胀风险仍处于高位，咱们瞻望，除非看到劳能源市集压力加重或市集金融环境大幅收紧的明确字据，不然官员们不会遴荐更激进的宽松设施。”

现时市集的主流预期是：好意思联储下周降息一次，10月会议暂不可为，12月再启动一次降息。

自2019年好意思联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)初始在每次FOMC会议后召开新闻发布会以来，好意思联储在“处于利率疗养周期”时跳过会议不可为的情况至极荒废。

关联词，阿波罗宇宙搞定公司(Apollo)经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)指出，现时计谋制定者正处于“两难境地”：通胀仍高于贪图水平，工作数据却显疲软，这使得好意思联储“稳固物价”与“充分工作”的双重职责堕入矛盾。

行将公布的CPI数据成要道

本周晚些时间，好意思联储官员将迎来出产者价钱指数(PPI)与消耗者价钱指数(CPI)这两组要道通胀数据——这亦然会议前终末一批进犯经济数据。根据谈琼斯探访的经济学家预期，8月合座CPI同比涨幅或升至2.9%，中枢CPI(剔除食物与能源)同比涨幅则瞻望保管在3.1%。若CPI数据高于预期，大致率将巩固“降息25个基点”的计谋旅途。

斯洛克在周一的采访中暗意：“最坏的情况是，若通胀偶而上行，将使计谋有缱绻变得极为难办，下周咱们可能会初始磋磨一个中枢问题：当双重职责的其中一方条件降息、另一方条件加息时，好意思联储该奈何制定计谋?”

不外，斯洛克仍瞻望，即便通胀证实坚硬，好意思联储的计谋倾向仍将偏向宽松。他诠释谈：“我觉得，官员们将初始更多磋磨通胀预期，同期裁汰对现时通胀数据的权重，转而更慈祥将来的通胀走势。”

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